过程六连升后，恒生指数今早高开40点于22484点受压，随后回吐曾跌千点。

　　但盘中屡次V形回转，午后部分中资股阐扬强势，一度带动恒生指数跌幅逐级收窄。恒生指数全日跌330点或1.47%，报22113点；国企指数跌127点或1.58%，报7914点；恒生科技指数跌178点或3.46%，报4978点。主板成交3103亿港元。

　　个股阐扬活跃，太和控股飙升6.68倍，迅捷全球控股暴涨2.32倍，恒盛地产、中港石油、吉星新动力、中国金石等涨幅翻番。华融金控昨天急升4.12倍，今天再升近22%；昨天大涨2.06倍的申万宏源香港，今天再涨18.50%，盛京银行午后一度直线拉升，飙涨超2倍，随后涨幅收窄至涨约95%。

　　已成外资逃一火所

　　关至今天港股的阐扬，宏汇财富惩处投资总监郭家耀暗意，恒生指数短短数日累升逾4000点，部分资金赢利回吐，大市出现本事治愈是平淡格式，信赖21000点一线有一定赈济。其以为，大市合座厌烦改善，阛阓憧憬内地再有进一步策略音问，以及铺张、投资阛阓回暖，后市仍然反复向好。

　　信诚证券联席董事张智威暗意，中东场面愈趋垂死，触发投资者避险心思，隔夜好意思股下滑，亚太区股市亦波动。不外，这无碍港股升势，恒指昨日升逾千点，且成交保管畅旺，他以为响应资金连续回流港股阛阓追过期，以至成为资金避险对象，如果成交陆续和洽，不排斥港股有劲再改进高。

　　对此，北京九圜青泉科技有限公司首席投资官陈嘉禾以为，从外资角度推敲，好意思联储降息的影响依然相比大的，这意味着从债券上得到的资金讲演率裁减了，他们需要去寻找一些风险财富；而昔时几年，外资关于中国财富是低配的，以至是严重低配的，那么当中国阛阓一朝涨起来，他们就只可往里追。“前个走动日港股涨这样多，其实最主要等于一个原因，等于外资思配，但手上莫得股票不错卖，只可买，然后陆股通这边又莫得东西卖给他们，还有等于，内地股市节后高潮的详情趣相比大，因此咱们发现资金在跑步进场，新开户这样多，基金的新申购也相配多，这些钱基本上详情是在节后是要进场的。这种情况下，外资思要节沐日这几天抢筹码，他们驯顺思要抢在A股开市前把筹码布局完”。

　　信达国际商议部助理司理陈乐怡也以为，之前一些外资行关于A股及港股齐是低配态度，近期部分大行口风转向看得较正面，近期加仓事后，平淡化成交后，港股升势能否延续是一个熟谙，但合座而言，由于阛阓厌烦、大市成交活跃及心思齐偏向乐不雅正面，臆测恒指仍有朝上空间。

　　国泰君安（香港）的统计表露，从历史阐扬开赴，即便内资在国庆黄金周缺席，港股阛阓在此时刻也大齐能取得正收益。复盘昔时10年港股阛阓在国庆黄金周时刻的阐扬，港股阛阓取得正收益的历史概率跳动70%，独一在2018年和2023年的国庆时刻出现着落的行情（分辩对应着好意思国前总统特朗普上台后的中好意思买卖摩擦，和巴以地缘政事打破升级打击风险财富阐扬）。恒生指数和恒生科技指数在昔时10年国庆时刻取得正收益的概率分辩达到70.0%和77.8%，平均收益率为1.54%和1.82%。港股阛阓在2015年国庆时刻阐扬最佳，恒生指数和恒生科技指数累计涨幅分辩为8.01%和6.62%，主如若2015年棚改货币化安置提振房地产等行业，启动以地产链为主的港股牛市。

　　国泰君安（香港）以为，南向资金在港股阛阓的言语权缓缓普及，对部分行业的言语权当今已跳动10%。其左证iFinD的数据测算出，南向资金对医疗保健、电讯、资讯科技行业的持股总市值占比分辩为11.3%、11.1%和10.9%，响应南向资金在港股阛阓大齐行业具有较大的言语权。而在内地假期时刻，由于南向资金的缺席，无法从股价抒发意见，港股在假期时刻的股价阐扬一定进程上了响应外资和中国香港土产货资金对港股阛阓的作风。

　　瞻望将来走势以朝上为主

　　安信国际以为，从恒指期货的溢价来看，外资吸纳港股的势头特殊锐利。从9月16日开动，恒指即月期货的溢价便接近100点，而在9月24日中央抛出“组合拳”那天，溢价飙升至接近200点。一般而言，对冲基金先于传统基金入市，而指数期货是快速建仓的用具。安信国际以为，资金回流的趋势将连续，这将戒指大市任何治愈的幅度。其重申，恒指估值有望建立至2010年以来的平均水平即预测市盈率11.3倍，对应恒指约23500点。

　　至于港股是不是涨到位了，陈嘉禾以为这个很难说，因为香港毕竟是一个T+0的阛阓。“背面几天会怎么样，依然望望短期的走动，因为也不是太明白，近期香港许多非银行金融，一天顺利等于50%以上的涨幅，这个依然有点有点吓东谈主的。这样一来，一个星期后风险就会很大了，然而咱们也省略情会不会一直这样下去。”

　　陈嘉禾提议，是以从投资的角度，投资者依然要对峙“握价”：咱们恒久看好统共中国的发展，然后信赖中国统共经济包括这个房地产阛阓一朝起来以后或者是稳固以后，中国经济的恒久发展咱们是看好的，然后港股许多股票估值其实依然相比低的。“关于着实的价值投资者来讲，牛市的道理不在于价钱涨了若干又跌若干，因为你价钱涨若干又跌若干，其实对你的内在价值是莫得任何的影响的。雄壮的是你梗概收拢这种价值的波动，然后去进行一些带来价值的高卖低买，那么你就会着实享受到这个牛市，在牛市中你的价值就会增长，因为恒久阛阓的讲演率只来自于价值的增长，它跟波动是没相磋议的”

　　国泰君安（香港）以为，港股阛阓无风险利率连续下降，带来港股财富估值和价钱连续建立，将来港股走势以朝上为主。在其看来，本轮港股连续高潮的主要驱动在于国际主要央行负责启动降息周期，降幅超阛阓预期，流动性预期改善激动港股阛阓。东谈主民币出现偏强的走势，国内策略空间进一步掀开，中国东谈主民银行行长在国新办会上出台的策略组合拳，以及9月政事局的积极表态大幅提振港股阛阓的信心。其以为，国内经济托底策略连续出台发力，经济预期角落改善；国际降息趋势详情，港股阛阓将先进行估值凹地建立，将来走势以朝上为主，利率敏锐型行业股价弹性更大，包括互联网龙头、医药和铺张等行业。

　　凯基投资策略部足下温杰暗意，自从好意思国降息加上东谈主民银行文书一系列救市重招，大大刺激港股利好厌烦，增强投资者信心。温杰以为，9月24日东谈主民银行的一系列步调，主要利好金融阛阓和股市，而政事局会议的举措，更侧重与对内房和实体经济的援救。因此，音问传出后，股市愈升愈多。固然可能要几个月以至中长线智商看到班师。但跟着中央发出带领后，瞻望各部委以及所在政府会从容施行及落实更具体的步调。在温杰看来，近日港股成交金额大幅上升，主如若外资带动，从近日港汇兑好意思元转强，不错看出外资连续流入港股，瞻望港股短期保管强势。

　　（著作起原：证券时报）

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